道道網(wǎng)訊 奢侈品電商寺庫的輝煌時(shí)代已經(jīng)落幕。據(jù)鞭牛士報(bào)道，奢侈品電商平臺(tái)寺庫網(wǎng)因未在規(guī)定期限內(nèi)提交2023年12月31日的20-F表年度報(bào)告，已被美國(guó)納斯達(dá)克交易所強(qiáng)制退市，不再參與資本市場(chǎng)交易。藍(lán)鯨新聞?dòng)浾咧码娝聨煸儐栂嚓P(guān)情況，截至發(fā)稿前未獲得回復(fù)。

來源：寺庫海外官網(wǎng)

無獨(dú)有偶，奢侈品電商平臺(tái)正經(jīng)歷著集體退潮。

自6月30日起，歐洲奢侈品電商Matches已全面停業(yè)；Net-A-Porter中國(guó)業(yè)務(wù)進(jìn)入清算流程；韓國(guó)電商巨頭Coupang在今年初以5億美元收購全球最大的奢侈品電商Farfetch，一度引來其股價(jià)跳水；加之近期有關(guān)Burberry計(jì)劃裁員400人的傳聞，奢侈品行業(yè)遇冷已經(jīng)昭然若揭。

兩次退市警告，依舊推進(jìn)促銷

寺庫，自2008年成立以來，專注于高端消費(fèi)品市場(chǎng)，作為垂直電商平臺(tái)，與阿里巴巴和京東等綜合電商平臺(tái)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。公司業(yè)務(wù)包括寺庫商城、寺庫智能、寺庫拍賣和寺庫金融四大核心板塊。寺庫自成立起，奢侈品銷售一直是其業(yè)務(wù)核心，近年來占比高達(dá)95%以上，其余均表現(xiàn)得不溫不火。

根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，其在中國(guó)高端市場(chǎng)的份額達(dá)到25.3%，亞洲地區(qū)則為15.4%。消費(fèi)者主要通過寺庫的互聯(lián)網(wǎng)官方網(wǎng)站、移動(dòng)客戶端和線下跨境體驗(yàn)店購買商品。

寺庫憑借對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的精準(zhǔn)判斷和線上線下渠道的結(jié)合，寺庫在競(jìng)爭(zhēng)中嶄露頭角。在2011至2020年間，寺庫共完成8輪融資，累計(jì)融資額近40億元人民幣，投資方包括IDG資本、銀泰資本、貝塔斯曼亞洲投資基金、日本盤古基金、德國(guó)貝塔斯曼基金、法國(guó)Ventech基金，以及法國(guó)歐尚家族基金和WJ Capital等頂尖投資機(jī)構(gòu)。寺庫還與近150個(gè)品牌建立了合作關(guān)系，成為Prada集團(tuán)的首個(gè)電商合作伙伴。

2017年，寺庫敲鐘納斯達(dá)克，以13美元發(fā)行價(jià)發(fā)行了850萬股美國(guó)存托股票，共融資1.1億美元。房地產(chǎn)商碧桂園集團(tuán)和馬來西亞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)集團(tuán)YTL集團(tuán)是基石投資者，一共投資3000萬美元。

2018年7月，寺庫與消費(fèi)品私募投資公司L Catterton亞洲分公司L Catterton Asia和京東達(dá)成戰(zhàn)略合作，通過合作寺庫獲1.75億美元投資。同時(shí)，營(yíng)收達(dá)到峰值，財(cái)報(bào)顯示，寺庫2018年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收53.88億元（約合7.84億美元），較2017年37.41億元同比增長(zhǎng)44.0%；凈利潤(rùn)為1.52億元（約合2210萬美元）。

2020年6月，趣店宣布與寺庫達(dá)成合作，趣店以最高1億美元的價(jià)格認(rèn)購寺庫新發(fā)A類普通股，交易完成后持有寺庫約28.9%的股份，成為寺庫第一大股東。2022年3月，寺庫與Great World Lux Pte. Ltd.達(dá)成1.75億美元的再融資協(xié)議，通過發(fā)行高級(jí)擔(dān)保債券置換原有債券，整個(gè)交易總價(jià)值約2.03億美元。

但其實(shí)早在2021年，退市鐘聲就已經(jīng)不斷被敲響。2021年，寺庫因股價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于1美元，收到納斯達(dá)克的首次退市警告。直到2021年11月，寺庫才發(fā)布了2020年財(cái)報(bào)，這比規(guī)定時(shí)間晚了半年。2023年，寺庫又因未能按時(shí)提交2022年財(cái)務(wù)報(bào)告，又再次收到退市警告。

寺庫2021年的20-F文件顯示，公司營(yíng)收大幅下降48%至31.32億元，運(yùn)營(yíng)虧損6.2億元，凈虧損5.66億元。截至2021年底，寺庫現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅剩1.56億元，面臨嚴(yán)重的資金壓力。

2021年初，寺庫創(chuàng)始人李日學(xué)提出私有化要約，計(jì)劃以每ADS 3.27美元的價(jià)格收購公司未持有的A類普通股，較前一交易日收盤價(jià)溢價(jià)25.6%，估值約2.3億美元。然而，2022年5月，李日學(xué)撤回了私有化提議，理由是考慮市場(chǎng)情況后決定不繼續(xù)推進(jìn)。

此外，消費(fèi)者對(duì)寺庫的投訴不斷，反映訂單遲遲未發(fā)貨且退款困難。黑貓投訴平臺(tái)上，有消費(fèi)者反映2020年、2021年的訂單至今仍未收到貨物或退款。同時(shí)，寺庫在天眼查等平臺(tái)上存在被執(zhí)行人、失信被執(zhí)行人、股權(quán)凍結(jié)等風(fēng)險(xiǎn)信息，顯示公司正面臨多重困境。

值得注意的是，寺庫的APP仍在正常運(yùn)營(yíng)，提供包括包包、美妝、鞋類和衣物在內(nèi)的各類商品，且商品頁面上還強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)貨快速發(fā)貨的服務(wù)。此外，盡管618大促已經(jīng)結(jié)束近1個(gè)月，但寺庫APP上依然可以看到相關(guān)促銷信息。其官方公眾號(hào)顯示，今年7月，寺庫還推出了名為“707周年慶”的促銷活動(dòng)，海報(bào)上宣傳著“滿2000元返300元，滿3000元返600元”的優(yōu)惠，促銷力度驚人。

對(duì)此，多位消費(fèi)者質(zhì)疑：“寺庫為何仍在運(yùn)營(yíng)？盡管存在眾多受害者案例，這個(gè)應(yīng)用卻依舊正常運(yùn)作，導(dǎo)致不知情的消費(fèi)者繼續(xù)在平臺(tái)上消費(fèi)，每天都有新的受害者產(chǎn)生，這無異于公然的欺詐行為。”

據(jù)央視新聞報(bào)道，2022年1月至10月底，北京市消費(fèi)者協(xié)會(huì)96315熱線登記涉及北京寺庫商貿(mào)有限公司投訴3343件。目前大部分投訴沒有得到解決，有關(guān)部門已就寺庫公司涉嫌違法違規(guī)及損害消費(fèi)者權(quán)益行為立案調(diào)查。有業(yè)內(nèi)律師對(duì)藍(lán)鯨新聞?dòng)浾弑硎荆艾F(xiàn)在看到他們的案子就頭疼。”

彼時(shí)，北京市消費(fèi)者協(xié)會(huì)發(fā)布消費(fèi)提示，提醒廣大消費(fèi)者擦亮眼睛理性消費(fèi)。不可否認(rèn)的是，這點(diǎn)放到現(xiàn)在仍然適用。

奢侈品電商難講新故事

奢侈品電商與整體市場(chǎng)環(huán)境緊密相連，旅行限制和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在一定程度上曾推動(dòng)了奢侈品電商的需求增長(zhǎng)。Farfetch的創(chuàng)始人José Neves曾熱情地宣稱，電商將促進(jìn)奢侈品消費(fèi)模式的轉(zhuǎn)變。

而如今，F(xiàn)arfetch似乎也成了奢侈品電商衰退趨勢(shì)的一個(gè)代表。去年12月，F(xiàn)arfetch被Coupang以5億美元收購，但Farfetch的股價(jià)在交易當(dāng)天暴跌35%，并在交易完成后從紐交所摘牌。Farfetch的財(cái)務(wù)狀況也不佳，2023年第二季度財(cái)報(bào)顯示，負(fù)債率高達(dá)82.6%，收入同比減少1.2%，虧損擴(kuò)大至2.8億美元。

“與許多奢侈品時(shí)尚零售商一樣，在過去的一年里，由于高通脹和高利率的宏觀環(huán)境對(duì)自由支配支出造成了眾所周知的壓力，經(jīng)歷了需求的急劇下降。”Matches聯(lián)合創(chuàng)始人Benji Dymant表示，情況比預(yù)期更糟，需要大量資金來扭轉(zhuǎn)局面。不幸的是，6月30日，Matches宣布徹底關(guān)閉，這進(jìn)一步凸顯了奢侈品電商商業(yè)模式的困境。

同時(shí)，Net-A-Porter中國(guó)業(yè)務(wù)也預(yù)計(jì)將進(jìn)行清算，從2025春夏系列開始不再向品牌下訂單，中國(guó)線上業(yè)務(wù)將持續(xù)至明年3月。這一消息已得到多個(gè)中國(guó)設(shè)計(jì)師品牌的證實(shí)。

在英國(guó)，奢侈品電商平臺(tái)End Clothing的母公司Ashworth and Parker凈利潤(rùn)大幅下降，從上一財(cái)年的3340萬英鎊降至710萬英鎊。

如今的奢侈品電商平臺(tái)為何一蹶不振？是中國(guó)消費(fèi)者不愛香奈兒、LV了嗎？

實(shí)際情況并非如此。

1995年，中國(guó)消費(fèi)者在奢侈品方面的消費(fèi)約為10億歐元，2015年為780億歐元，20年內(nèi)翻了7.8倍，投行杰富瑞在最新的研究報(bào)告預(yù)測(cè)，到2025年，這個(gè)數(shù)字將高達(dá)1650億歐元。2020年全球奢侈品市場(chǎng)因疫情大幅萎縮，但中國(guó)境內(nèi)奢侈品消費(fèi)卻逆勢(shì)增長(zhǎng)48%。

貝恩咨詢的數(shù)據(jù)也顯示，2019年中國(guó)消費(fèi)者在海內(nèi)外奢侈品的購買占全球奢侈品總消費(fèi)的33％，這一比例到2025年將增長(zhǎng)到46%至48％。更值得一提的是，中國(guó)線上渠道奢侈品銷售占比已達(dá)到23%，同比2019年增長(zhǎng)約150%。

究竟是什么讓奢侈品電商平臺(tái)全軍覆沒？

不可忽視的一點(diǎn)是，奢侈品的親自入局，這使得傳統(tǒng)的“中間商”模式面臨淘汰。

京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東曾說：“垂直電商，只有垂直品牌可以存活，不是它的電商平臺(tái)有價(jià)值，而是品牌有價(jià)值。”

隨著出行限制的解除和實(shí)體店客流的回升，消費(fèi)環(huán)境已接近2019年的水平，奢侈品電商在線上市場(chǎng)遭遇了被分流的挑戰(zhàn)。

奢侈品電商平臺(tái)理論上在達(dá)到一定規(guī)模后可以盈利，但現(xiàn)實(shí)是，頂級(jí)奢侈品牌更傾向于深耕DTC直營(yíng)渠道，而不是與電商平臺(tái)合作。其他品牌的市場(chǎng)規(guī)模有限，電商平臺(tái)也難以解決增長(zhǎng)壓力。

奢侈品牌和電商之間至今仍未找到和諧的共存方式。早期奢侈品電商在招商階段就經(jīng)常遇到困難，難以在服務(wù)體驗(yàn)、產(chǎn)品供應(yīng)和受眾運(yùn)營(yíng)方面形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。如今，這一問題依然存在，品牌紛紛減少對(duì)渠道商的依賴，轉(zhuǎn)而投資于DTC直銷模式，以獲得對(duì)品牌形象的更大控制權(quán)。

正如LVMH的首席財(cái)務(wù)官Jean Jacques Guiony在一次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上所言，奢侈品電商不太可能成為品牌銷售的主導(dǎo)渠道，品牌直營(yíng)的電商平臺(tái)將成為未來分銷的主要?jiǎng)恿Α?/span>